코스피 오전 시황, 미국 증시 반등에도 급락한 이유는 외국인 매도?

미국 증시가 반등했는데 왜 한국 증시는 급락했을까? 11월 5일 오전 코스피는 3.87% 하락했다. 미국에서 주가가 올랐다는 사실보다 국내 시장에서 외국인이 대규모로 주식을 팔고 있다는 점이 더 강하게 작용하고 있다.

미국은 반등했는데 한국은 왜 하락했나?

전날 미국 S&P 500은 1.58% 상승했고 나스닥도 반등했다. 미국 시장의 불안이 누그러졌다면 한국에서도 반등을 기대할 만한 출발이었다. 하지만 국내 투자자들이 맞이한 장면은 달랐다.

코스피는 전날 종가보다 낮게 출발한 뒤 오전 중 낙폭을 키웠다. 코스닥도 동반 급락했다. 밤사이 해외 시장의 긍정적인 분위기가 국내 주식의 매수세로 이어지지 못한 것이다.

특히 지수가 크게 하락하는 와중에도 코스피에서는 상승 종목이 하락 종목보다 많았다. 모든 주식이 일제히 무너졌다기보다 지수에 영향력이 큰 종목들이 하락을 주도했을 가능성이 있다. 지수 하락률만 보고 시장 전체를 똑같이 판단하면 놓치는 부분이다.

가장 큰 압박은 외국인 매도와 반도체 약세

오전 코스피에서 외국인은 8,209억원을 순매도했다. 개인과 기관이 순매수했지만 외국인의 매도 물량을 충분히 받아내지 못했다. 시장 전체의 거래 방향을 보여주는 프로그램 매매도 순매도였다.

여기서 중요한 것은 단순히 외국인이 팔았다는 사실이 아니다. 매도세가 이어지는 동안 지수도 하락했다는 점이다. 국내 대형주를 받아줄 매수세가 부족하다는 해석에 힘이 실린다.

반도체 관련 종목의 약세도 눈에 띈다. 대덕전자와 심텍 등 반도체 관련 기업들이 급락 종목에 포함됐다. 미국 증시가 반등했더라도 국내 반도체 업종까지 같은 방향으로 움직이지는 않았다는 뜻이다.

미국 중간선거 이후 데이터센터 투자와 한국 반도체 업계에 미칠 영향을 우려하는 보도도 나왔다. 다만 해당 보도의 제목만으로 정책 변화가 실제 매도 원인이라고 단정할 수는 없다. 반도체 업종에 대한 투자심리와 실제 외국인 거래를 구분해서 봐야 한다.

반대로 원화가 달러 대비 약해지고 있는 상황은 아니다. 원/달러 환율은 오전 기준 하락했다. 따라서 이번 급락을 환율 불안이나 달러 강세만으로 설명하기는 어렵다.

오후장 반등을 판단할 두 가지 조건

첫 번째는 외국인 매도 규모가 줄어드는지다. 순매도가 계속 확대된다면 개인과 기관이 주식을 사더라도 지수 반등은 제한될 수 있다. 매도 규모가 줄고 프로그램 매매까지 개선된다면 하락 압력이 약해졌다는 신호로 해석할 수 있다.

두 번째는 반도체 관련주가 하락을 멈추고 지수가 오전 저점에서 벗어나는지다. 일부 종목만 반등하고 주요 대형주가 계속 밀린다면 지수 전체의 회복으로 연결되기 어렵다. 반도체 약세가 진정되는 동시에 지수가 오전 저점 위에서 버틴다면 반등 가능성을 다시 평가할 근거가 생긴다.

지금은 미국 증시의 상승을 그대로 국내 시장에 대입하기보다 실제로 누가 주식을 사고파는지 확인해야 하는 구간이다. 오전 급락이 오후까지 이어질지는 외국인 매도세의 변화와 지수 영향력이 큰 종목들의 움직임이 가를 것이다.

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본 글은 개인적인 시장 해석과 모의투자 기록이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.