주식 매매일지, 코스피 상승을 맞히고도 수익률이 절반에 그친 이유

3초 요약

오늘 모의투자 계좌는 1.97% 올랐지만, 코스피 상승폭의 절반에도 못 미쳤다.

은행 ETF 일부 매도는 효과적이었다. 다음에는 업종별 상승 참여도를 더 꼼꼼히 확인할 생각이다.

오늘 주식 매매일지의 핵심은 상승 방향을 맞히고도 종목 선택에서 아쉬움을 남겼다는 점이다. 계좌는 1.97% 올랐지만 코스피는 4.39% 상승했다. 같은 상승장에 참여했어도 어떤 ETF를 보유했느냐에 따라 성적이 달랐다.

무엇을 선택했고 어떻게 됐을까?

강한 반등을 예상해 KODEX 200을 유지하면서 은행과 헬스케어 ETF도 보유했다. 시장이 흔들릴 때 상대적으로 잘 버틴 업종으로 위험을 나누려는 선택이었다.

아침에는 KODEX 은행 62주를 매도했다. 크게 오른 가격으로 출발한 뒤 반락할 위험에 대비해 보유 수량 일부를 줄였다. 이후 은행 ETF가 시가보다 하락했으므로 현금을 확보한 결정은 유리했다.

방향을 맞혔는데 왜 수익률은 뒤졌을까?

KODEX 200은 코스피와 비슷하게 올랐지만 은행과 헬스케어 ETF는 상승폭이 작았다. 하락장에서 잘 버틴 업종이 강한 반등장에서도 잘 오른다는 기대가 빗나간 것이다.

현금 보유도 상승 수익을 일부 놓치게 했지만 성적 차이의 원인을 현금만으로 설명할 수는 없다. 시장 전체의 반등을 예상하면서도 실제 계좌에는 상대적으로 덜 오르는 업종이 섞여 있었다.

아침 지수 전망은 실제 마감에 근접했다. 그러나 높은 가격으로 출발한 뒤에도 상승이 이어진다는 가정은 틀렸다. 예상 종가가 비슷했다고 장중 흐름까지 정확히 읽은 것은 아니다.

장중에는 외국인과 프로그램 매수세가 유지돼 보유를 이어갈 근거가 있었다. 다만 지수가 버티는 것과 개별 ETF가 잘 버티는지는 구분했어야 했다. 보유 종목의 상대적인 약세를 재평가하는 과정이 부족했다.

다음 매매에서 확인할 두 가지 조건

첫째, 업종별 상승 참여도를 확인한다. 지수 상승을 예상한다면 지수 ETF와 업종 ETF의 움직임을 비교한다. 방어력이 좋았다는 과거 기록만으로 반등 참여를 기대하지 않는다.

둘째, 상승 출발 이후 남은 기회를 따진다. 예상 출발폭과 장중 상승 가능성을 분리해 판단한다. 보유 ETF가 지수보다 계속 약해지면 외국인과 프로그램 매매 흐름까지 확인하고 일부 축소 여부를 검토한다.

이번 달 계좌는 누적 수익을 유지하고 있다. 오늘의 교훈은 무조건 투자 비중을 늘리는 것이 아니다. 상승 판단이 계좌 수익으로 이어지도록 종목 선택의 근거를 더 엄격하게 검증하는 것이다.

오늘 모의투자 결과: 195,576원 · 계좌 +1.97% · 지수 +4.39%

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매매·계좌·채점·전체 복기 보기

오늘 계좌 성적표

오늘 수익률	오늘 손익	지수 등락	이번 달 누적	같은 기간 지수
+1.97%	195,576원	+4.39%	+1.36%	-8.58%

예측	내 판단	실제	방향	폭 오차
어젯밤 전망	코스피 상승 +1.80% (확신도 53%)	상승 +4.39%	적중	+2.59%p
아침 계획	코스피 상승 +4.76% (확신도 58%)	상승 +4.39%	적중	-0.37%p

오늘 매매 내역

시각	구분	종목	수량	체결가	실현손익	이유
09:00	시가 매도	KODEX 은행	62	14,445원	4,466원	은행 ETF의 기존 투자 논리는 일부 유지하지만 강한 상승 출발 뒤 반락할 위험과 최근 평가손실을 고려해 보유 수량의 30%를 시가에 줄여 현금을 확보한다.

09:11 기준 조정 · KODEX 200: 추적 손절 시작: 고점 83,070.00 대비 -6.0%인 78,060.88로 손절가 상향
09:25 장중 점검: [뉴스 점검] 09:22 코스피는 5275.01(+5.10%), 코스닥은 668.56(+4.63%)으로 양 시장 매수 사이드카가 발동했지만, 코스피는 장중 고점 5300.92에서 0.49% 반락했다. 다만 외국인 +531억원, 기관 +1912억원, 프로그램 +1278억원 순매수와 상승 종목 756개가 반등을 뒷받침하고 있어 상승 논리는 유지된다. 계좌 수익률 +2.54%, 현금 23.96%이며, 오전 은행 ETF 일부 매도로 현금을 확보했고 KODEX 200도 +5.49% 수익 중이므로 추가 추격 매수나 성급한 익절 없이 기존 보유
09:55 장중 점검: [뉴스 점검] 09:52 코스피는 5232.02(+4.25%)로 장중 고점 5300.92 대비 1.30% 반락해 아침 예상 상승률 +4.76%를 밑돌지만, 외국인 +1032억원·기관 +2935억원·프로그램 +1876억원 순매수와 상승 종목 699개로 반등 논리는 아직 유지된다. 미국의 이란 군사적 자제 시사와 브렌트유 약 6% 급락은 위험 완화에 긍정적일 수 있으나 발언의 신규성이 불확실하고 실제 지수는 하락 중이므로 매매 근거로 삼지 않는다. 계좌는 +1.84%, 현금 24.13%이며 KODEX 200 +4.32%, 은행 +0.9
11:03 장중 점검: 11:00 코스피는 5221.55(+4.04%)로 장중 고점 5300.92 대비 1.50% 밀렸고 아침 예상 상승률 +4.76%에도 못 미치지만, 외국인 +1512억원·기관 +2099억원·프로그램 +2300억원 순매수와 상승 종목 697개가 반등을 뒷받침하고 있어 상승 논리가 깨졌다고 보기는 어렵다. 계좌는 1016만1202원(+1.61%), 현금 24.18%이며 KODEX 200 +4.07%, 은행 -0.42%, 헬스케어 +0.32%로, 오전 은행 ETF 일부 매도로 현금을 확보한 만큼 추가 매매 없이 보유를 유지한다. 반도체 급
14:03 장중 점검: 14:00 코스피는 5223.52(+4.08%)로 아침 예상 +4.76%에는 못 미치고 장중 고점 5300.92 대비 1.46% 밀렸지만, 외국인 +1086억원·기관 +4347억원·프로그램 +1944억원 순매수와 상승 종목 658개가 반등을 뒷받침하고 있어 상승 논리는 아직 유효하다. 계좌는 1013만9442원(+1.39%), 현금 24.24%이며 KODEX 200 +4.22%, 은행 -1.01%, 헬스케어 -0.41%로 업종별 차별화가 나타나지만, 오전 은행 ETF 일부 매도로 위험을 줄였고 13:51까지 새로운 중대 악재도 확인

마감 후 계좌

평가금액	현금	현금 비중	이번 달 누적
10,135,717원	2,457,392원	24%	+1.36%

보유 종목	수량	평균단가	현재가	수익률	비중	손절가	남은 목표가	보유 기한
KODEX 200	44	78,727원	82,000원	+4.16%	36%	78,286원	85,012원	2026-11-17
KODEX 은행	146	14,371원	14,210원	-1.12%	20%	13,901원	14,909원	2026-11-18
KODEX 헬스케어	133	15,062원	15,005원	-0.38%	20%	14,307원	15,888원	2026-11-17

자기 평가: 부분 적중

코스피 상승 방향은 어젯밤과 아침 모두 맞혔고, 아침 예상 +4.76%도 실제 +4.39%와 0.37%p 차이로 근접했다. 그러나 계좌는 +1.97%에 그쳐 지수보다 2.42%p 뒤졌다. 미국 반도체 +6.85%와 기준 모델의 상승 신호를 제대로 반영한 것은 성과지만, 지수가 아침 +4.55% 높게 출발한 뒤 -0.15% 밀리는 동안 KODEX 200 외 은행·헬스케어가 상대적으로 부진했다. 은행 ETF를 아침에 일부 매도한 결정은 유리했고, 장중 무리한 매매를 피한 것도 합리적이었다. 핵심 문제는 상승 방향을 못 맞힌 것이 아니라, 큰 상승을 예상하면서도 실제 선택한 ETF들의 상승 참여도가 낮았고 모델의 예상 출발폭을 종가 전망에 지나치게 가깝게 반영했다는 점이다.

내 판단	실제 결과	어긋난 원인
어젯밤 코스피가 +1.80% 상승할 것으로 전망했다. 최근 급락 이후 반등 통계와 변동성 3.69%, 하루 평균 절대 등락 3.13%를 함께 고려했고 상승 확신도는 53%로 제한했다.	코스피는 +4.39% 상승해 밤 전망보다 2.59%p 높았다. 전일 종가 5,018.85에서 아침 5,247.22로 228.37포인트(+4.55%) 상승 출발했고, 장 시작 뒤에는 8.09포인트(-0.15%) 밀려 5,239.13으로 마감했다. 최종 상승 220.28포인트보다 밤사이 상승폭이 더 컸으며, 장중에는 상승분의 일부를 반납했다. 실제 절대 등락 4.39%는 직전 20일 평균 절대 등락 3.13%의 약 1.40배였다.	방향은 맞았지만 상승 출발의 크기를 충분히 반영하지 못했다. 밤 전망 당시에는 미국 정규장 결과가 확정되지 않았고, 이후 필라델피아 반도체 +6.85%와 EWY +3.72%가 강한 상승 출발을 뒷받침했다. 따라서 해외시장 연동을 잘못 읽은 사례는 아니다. 다만 전날까지의 변동성 3.69%, 평균 절대 등락 3.13%보다 작은 +1.80%를 중심 전망으로 선택했으므로 큰 반등 가능성에 대한 폭 추정은 보수적이었다. 정확한 상승폭을 밤에 알 수는 없었지만 변동성에 맞는 더 넓은 결과 범위를 고려할 근거는 있었다.
아침에는 기준 모델의 예상 상승 출발 +4.29%와 최근 유사 구간의 장중 평균 상승을 합쳐 코스피 종가 +4.76%를 전망했다. 유사 구간의 상승 확률과 미국 반도체 강세를 반영해 확신도를 58%로 정했다.	코스피는 +4.55% 상승 출발한 뒤 장 시작부터 마감까지 -0.15% 하락해 최종 +4.39%로 마감했다. 아침 종가 예상 오차는 -0.37%p였고, 실제 출발 가격은 모델 예상보다 0.26%p 높았다. 지수는 장중 5,300.92까지 상승했지만 종가는 고점보다 61.79포인트, 약 1.17% 낮았다.	기준 모델의 상승 출발 예측은 정확했지만 장중에도 상승이 이어진다는 가정은 틀렸다. 같은 예상 갭 구간의 과거 39일은 실제 출발 평균 +1.71%, 장중 평균 +0.15%, 종가 평균 +1.88%, 종가 상승 비율 77%였다. 전날 -4% 이하 급락 이후 30일 통계는 장중 평균 -0.22%로 오히려 하락 쪽이었다. 실제 장중 -0.15%는 이 장기 통계의 방향과 일치한다. 따라서 예상 출발 +4.29%에 장중 상승분을 더해 종가 +4.76%를 제시한 과정은 통계 간 충돌을 충분히 반영하지 못했다. 최종 오차가 작았던 것은 강한 출발이 장중 하락을 대부분 상쇄했기 때문이지 장중 흐름까지 정확하게 예측했기 때문은 아니다.
강한 상승 신호에 맞춰 KODEX 200을 유지하면서 은행 ETF와 헬스케어 ETF도 보유했다. 은행의 기존 투자 논리와 헬스케어의 업종 분산 효과가 유지될 것으로 판단했다.	코스피는 +4.39%, KODEX 200은 +4.47% 상승했다. 반면 KODEX 은행은 +0.64%, KODEX 헬스케어는 +0.40%에 그쳤다. 지수 대비 각각 3.75%p, 3.99%p 뒤졌다. 장 시작 뒤 마감까지 KODEX 200은 -0.60%, 은행은 -1.63%, 헬스케어는 -1.32% 하락했다. 마감 보유 비중은 KODEX 200 35.60%, 은행 20.47%, 헬스케어 19.69%였고, 계좌는 +1.97%로 코스피보다 2.42%p 낮았다.	지수 상승 방향은 맞혔지만 보유 ETF별 상승 참여도에 차이가 컸다. 강한 반도체 중심의 상승 출발을 예상하면서도 은행과 헬스케어의 분산 효과를 유지했는데, 실제 두 ETF는 지수보다 상승폭이 작고 장중 하락폭도 컸다. KODEX 200은 지수와 비슷하게 상승했으므로 선택 자체가 잘못됐다고 볼 수 없지만, 은행과 헬스케어의 상대적 방어력 또는 상승 참여를 기대한 논리는 오늘 결과로 지지받지 못했다. 두 업종의 부진이 발생한 구체적인 업종별 원인은 데이터로 확인 불가다. 전날 급등 종목을 새로 매수한 기록은 없으므로 추격매수 실패로 분류하지 않는다.
09:25부터 14:03까지 지수가 장중 고점에서 밀리는 흐름을 확인했지만 외국인·기관·프로그램 순매수와 상승 종목 우세를 근거로 기존 ETF를 유지했다. 특히 은행 ETF 일부를 아침에 매도했으므로 추가 축소는 필요하지 않다고 판단했다.	09:22 코스피는 +5.10%, 계좌는 +2.54%였지만 마감에는 지수 +4.39%, 계좌 +1.97%였다. 09:52 코스피는 +4.25%, 계좌는 +1.84%였고, 11:00에는 지수 +4.04%, 계좌 +1.61%, 14:00에는 지수 +4.08%, 계좌 +1.39%였다. 장중 고점 5,300.92에서 종가까지 지수는 약 1.17% 하락했다. 최종 수급은 외국인 +3,913억원, 기관 +4,733억원, 프로그램 +4,959억원 순매수였고 상승 종목은 716개였다.	장중 고점에서 하락하고 은행·헬스케어가 약해졌지만 외국인과 프로그램이 끝까지 순매수를 유지했으므로 상승 논리가 완전히 무너진 것은 아니었다. 따라서 보유 유지 자체를 명백한 판단 오류로 단정하기 어렵다. 다만 아침 예상 상승률 +4.76%를 밑돌고 은행·헬스케어가 지수보다 약한 상황에서 이미 보유한 종목별 매수 논리를 독립적으로 재평가하는 절차는 부족했다. 특히 아침 은행 일부 매도가 이후의 모든 추가 위험을 해소했다는 판단은 검증되지 않았다. 09:21 매수 사이드카 뉴스 이후 지수는 -0.68% 밀렸지만 09:51 뉴스 점검 이후에는 +0.14% 반등했으므로 어느 한 시점에 무조건 매도했어야 한다는 결론도 성립하지 않는다. 실제 부분 매도를 했다면 계좌가 얼마나 달라졌을지는 체결 가격과 수량이 없어 데이터로 확인 불가다.

매매 실행 평가: 09:00 KODEX 은행 62주를 14,445원에 매도해 4,466.28원(+0.50%)을 실현했다. 오늘 매매 내역에서 확인되는 유일한 실현 매매 손익이며, 이후 은행 ETF가 시가 대비 -1.63% 하락했으므로 일부 매도는 유리했다. 신규 매수·추가매수·손절·1차 익절 체결은 없었다. 09:11 KODEX 200의 추적 손절 기준이 조정됐지만 실제 청산은 없었으므로 손절이 너무 촘촘하거나 익절이 너무 빨랐다고 판정할 근거는 없다. KODEX 200의 마감 보유 수익률 +4.16%, 은행 -1.12%, 헬스케어 -0.38%는 오늘 체결된 매매의 실현 수익률과 구분해야 한다. 코스피의 하루 상승 220.28포인트는 밤사이 +228.37포인트와 장중 -8.09포인트로 나뉜다. 밤사이 상승이 전체 상승의 약 103.7%를 만들었고 장중 하락이 약 3.7%를 상쇄했다. ETF별로도 KODEX 200은 +5.10% 상승 출발 뒤 -0.60%, 은행은 +2.30% 출발 뒤 -1.63%, 헬스케어는 +1.74% 출발 뒤 -1.32% 밀렸다. 오늘은 계좌 손실일이 아니므로 손실 대부분이 밤사이 또는 장중에 발생했다고 표현하는 것은 부정확하다. 다만 상승분을 반납한 구간은 장중이었고 은행·헬스케어의 상대 부진이 계좌 수익률을 제한했다. 아침 계획의 롱 75.5%, 숏 0%, 헤지 0%, 순노출 +75.5%는 상승 판단과 일치했으며 최소 투자 규칙도 충족했다. 계좌 수익률 +1.97%는 지수 상승폭 +4.39%의 약 44.9%여서 결과상 '맞혔지만 노출 부족'에 해당한다. 그러나 롱 노출 자체가 작았다기보다 지수보다 약한 업종 ETF와 현금이 함께 영향을 줬으므로 투자 비중 확대만으로 해결할 문제는 아니다. 마감 현금 24.24%는 아침 은행 일부 매도와 기존 현금 보유의 결과다. 상승일에 지수보다 뒤졌다는 점에서 현금의 기회비용은 있었지만, 지수 대비 -2.42%p 차이를 현금만의 책임으로 돌릴 수 없으므로 현금 비중 판단 오류로 단독 분류하지 않는다. 09:21 영향도 8의 매수 사이드카 뉴스 이후 지수 -0.68%, 09:51 영향도 8의 해외 지정학·유가 뉴스 이후 +0.14%였으며 두 점검 모두 매매가 없었다. 뉴스 헤드라인에 따른 과잉 대응은 없었고 두 번째 뉴스는 신규성이 불확실했으므로 이벤트 리스크 간과로 단정할 근거도 없다.

반복된 실수: 기존 복기 15건에서 방향성 오판 13회, 변동폭 과소평가 12회, 맞혔지만 노출 부족 5회, 장중 판단 오류 2회가 기록돼 있다. 오늘은 밤과 아침 모두 상승 방향을 맞혔으므로 방향성 오판이 반복됐다고 분류하지 않는다. 또한 아침 예상 +4.76%가 실제 +4.39%보다 컸으므로 변동폭 과소평가도 재발하지 않았다. 반복된 문제는 방향을 맞히고도 계좌가 지수 상승의 절반보다 적게 수익을 낸 '맞혔지만 노출 부족' 유형이다. 이번 계좌 +1.97%는 코스피 +4.39%의 약 44.9%이며, 기존 5회 기록과 같은 결과다. 다만 오늘 아침 롱 노출은 75.5%로 적지 않았고, KODEX 200 +4.47%에 비해 은행 +0.64%, 헬스케어 +0.40%가 부진했다. 따라서 이전처럼 현금이나 롱 비중을 일률적으로 확대하는 교정은 부적절하다. 더 중요한 재발 방지 대상은 상승 신호에 대한 업종 ETF의 실제 참여도 검증과 강한 예상 출발 이후 남는 장중 기대수익 평가다. 11월 4일과 9일에 나타난 장중 투자 논리 재검증 부족도 일부 남아 있지만, 오늘은 외국인·프로그램이 끝까지 순매수를 유지했으므로 과거와 동일한 장중 판단 실패로 단정하지 않는다. 이번 달 아침 계획 적중률 4/6, 밤 전망 적중률 1/7, 기준 모델 적중률 4/6의 차이는 밤 전망·아침 모델·실제 계좌 성과를 계속 별도로 평가해야 함을 보여준다.

다음 예측부터 바꿀 규칙: 다음 포트폴리오는 장 전 모델의 출발 방향과 유사 구간 종가·장중 통계, 최근 변동성을 분리해 지수 전망을 정하고, 강한 상승 신호일수록 지수 ETF와 업종 ETF의 예상 상승 참여도 및 손절 위험 금액을 비교해 집중 대상을 선정한다. 장중에는 지수 고점 대비 하락뿐 아니라 ETF별 상대 약세와 외국인·프로그램 수급을 동시에 검증해 보유 또는 부분 축소를 결정한다. 손절·1차 목표·추적 손절은 기존 변동성 규칙을 유지하며, 현금과 방향별 투자 비중은 하루 결과가 아니라 기준 모델과 이번 달 상승일·하락일의 계좌 성과로 조정한다.

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본 글은 개인적인 시장 해석과 모의투자 기록이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.