모의투자 수익률 +0.15%, 코스피 하락을 맞혔는데 수익은 왜 작았을까?

3초 요약

코스피가 하락한 오늘, 인버스를 유지한 모의투자 계좌는 +0.15%로 마감했다.

방향은 맞혔지만 수익은 제한적이었다. 인버스와 달러·채권의 역할을 따로 봐야 한다.

코스피 하락을 맞혔지만 계좌 수익이 크지 않았던 이유는 하락에 투자한 돈이 계좌의 일부였기 때문이다. 오늘 모의투자 수익률은 +0.15%였다. 기존 KODEX 인버스를 유지한 선택이 수익에 기여했지만, 달러 ETF의 하락이 일부를 상쇄했다.

인버스를 팔지 않은 선택, 결과는 어땠나?

오늘 실제 매수·매도는 없었다. 오전에는 코스피가 상승하면서 인버스 보유에 불리한 흐름이 나타났다. 그래도 하락 종목이 더 많고 프로그램 매도가 이어져 기존 판단을 유지했다.

오후 들어 지수는 하락으로 돌아섰다. 인버스도 상승 마감해 계좌를 지탱했다. 다만 보유 중인 인버스의 누적 평가손실이 사라진 것은 아니다. 오늘 수익과 매수 이후 성적은 구분해야 한다.

방향은 맞혔는데 수익은 왜 제한적이었나?

아침에는 코스피 하락을 예상했지만, 실제로 그 방향에 투자한 인버스는 계좌의 약 39%였다. 나머지는 현금과 달러·국고채 ETF로 나눠 보유했다. 하락을 맞혀도 계좌 전체가 같은 폭으로 움직이지 않는 구조다.

특히 달러 ETF는 주식 하락을 자동으로 보상하지 않았다. 달러와 채권은 각각 환율과 금리의 영향을 받는다. 여러 자산을 담았다는 사실만으로 모든 하락 위험이 상쇄되지는 않는다.

예측 과정에도 과제가 남았다. 어젯밤에는 상승을 전망했지만 아침에는 하락으로 수정했다. 실제 하락을 맞힌 것은 긍정적이지만, 기준 모델에 직전 거래일 입력이 빠졌고 과거 통계도 서로 충돌했다. 적중을 검증된 실력으로 단정할 수 없는 이유다.

다음 매매에서 확인할 두 가지 조건

첫째, 장 전에는 모델의 입력 날짜부터 검증한다. 상승 출발 가능성과 하락 마감 가능성을 분리하고, 서로 다른 통계가 충돌하면 표본 수와 신뢰도를 함께 비교할 것이다. 밤 전망의 반복된 방향 오류를 줄이기 위한 점검이다.

둘째, 장중 지수 상승과 외국인·프로그램 매수가 함께 지속되는지 확인한다. 기존 하락 판단을 동시에 부정한다면 손절가에 닿기 전이라도 인버스 축소를 검토할 조건이다.

오늘은 그 조건이 장중 점검에서 충족되지 않아 유지가 합리적이었다. 다음에는 유지와 축소의 예상 손익 및 위험도 수치로 비교해야 한다. 방향을 맞히는 것만큼 그 판단을 계좌 수익으로 연결하는 과정이 중요하다.

오늘 모의투자 결과: 14,800원 · 계좌 +0.15% · 지수 -0.61%

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오늘 계좌 성적표

오늘 수익률	오늘 손익	지수 등락	이번 달 누적	같은 기간 지수
+0.15%	14,800원	-0.61%	+0.26%	-6.77%

예측	내 판단	실제	방향	폭 오차
어젯밤 전망	코스피 상승 +1.50% (확신도 54%)	하락 -0.61%	빗나감	-2.11%p
아침 계획	코스피 하락 -0.90% (확신도 51%)	하락 -0.61%	적중	+0.29%p

오늘 매매 내역

오늘은 체결된 매매가 없다.

09:47 장중 점검: [뉴스 점검] 09:44 코스피는 5,405.22(+0.56%)로 아침 하락 전망(-0.90%)과 반대로 움직이지만, 상승 253종목·하락 606종목에 프로그램 순매도 1,910억원으로 반등의 폭은 좁습니다. 미국 물가 충격과 달러 19개월 최고치, 금리 인상 우려는 하락 위험을 뒷받침하지만 아직 정책 확정이 아니고, 외국인 순매수 663억원과 달러 ETF 당일 +0.14%를 보면 추가 매매 근거는 부족합니다. 계좌는 9,993,418원(-0.07%), 현금 40.65%이며 인버스의 누적 손실 -3.88%만으로 매수 논리가 깨졌다고
11:03 장중 점검: 11:00 코스피는 5,404.10(+0.53%)으로 아침 하락 전망(-0.90%)과 반대지만, 상승 269종목·하락 590종목에 기관 순매도 5,132억원, 프로그램 순매도 1,916억원으로 반등의 폭은 좁습니다. 10:12의 5,367.68에서 다시 상승해 하락 추세가 확정된 것도 아니므로, 계좌 9,986,664원(-0.13%)과 인버스 손실 -4.03%만으로 매도하지 않고 인버스 38.95%·달러 10.56%·국고채 9.82%를 유지합니다. 미국 물가 충격과 금리 인상 우려는 하락 위험을 뒷받침하지만 달러 ETF는 -0.52
14:03 장중 점검: 14:00 코스피는 5,344.81(-0.57%)로 아침 하락 전망(-0.90%)에 가까워졌고, 상승 168종목·하락 707종목에 기관 6,778억원·프로그램 1,698억원 순매도로 하락 압력이 확인됩니다. 계좌는 10,035,638원(+0.36%), 현금 40.47%이며 인버스는 당일 +0.64%로 하락 시나리오가 작동하고 있어 기존 39.29% 비중을 유지하되, 외국인 2,314억원 순매수가 지수 반등으로 이어질 위험은 경계합니다. 미국 물가·금리 인상 우려와 중동 긴장은 위험 요인이지만 달러 ETF -0.32%, 국고채 ETF

마감 후 계좌

평가금액	현금	현금 비중	이번 달 누적
10,025,787원	4,061,895원	41%	+0.26%

보유 종목	수량	평균단가	현재가	수익률	비중	손절가	남은 목표가	보유 기한
KODEX 인버스	3,132	1,294원	1,256원	-2.95%	39%	1,201원	1,373원	2026-11-17
KODEX 미국달러선물	76	13,947원	13,830원	-0.84%	10%	13,736원	14,154원	2026-11-17
KIWOOM 국고채10년	9	108,886원	108,780원	-0.10%	10%	107,237원	110,503원	2026-11-17

자기 평가: 부분 적중

어젯밤 코스피 +1.50% 상승 전망은 실제 -0.61% 하락으로 빗나갔지만, 아침에 -0.90% 하락으로 수정한 판단은 0.29%p 오차로 적중했다. 지수는 +0.20% 상승 출발한 뒤 장 시작부터 마감까지 -0.80% 밀렸다. 아침 계획에서 인버스 약 39.1%를 유지한 결과 계좌는 +0.15%로 지수보다 0.76%p, 지수 75% 단순 보유보다 0.61%p 나았다. 다만 밤사이 미국 반도체 +5.66%에도 상승을 예상한 밤 전망의 근거는 종가 하락을 설명하지 못했고, 아침 하락 판단 역시 직전 거래일이 빠진 기준 모델과 상충하는 과거 통계 속에서 나온 조건부 적중이었다. 인버스는 오늘 +0.40% 올랐지만 달러 ETF -0.25%가 수익을 일부 상쇄했다. 신규 체결 없이 보유한 결정은 결과적으로 유리했으나, 예측 정확도가 개선됐다고 단정할 근거는 부족하다. 이번 달 계좌는 +0.26%, 코스피는 -6.77%로 7.03%p 앞서 있다. 핵심 교훈은 아침 방향을 맞힌 결과보다 그 판단을 지지한 통계의 신뢰성과 인버스 진입 이후 실제 수익을 분리해 검증하는 것이다.

내 판단	실제 결과	어긋난 원인
어젯밤 코스피가 +1.50% 상승할 것으로 예상했다. 최근 하락 이후 반등 통계와 선물의 상승 분위기를 참고하고 확신도 54%로 상승 방향을 선택했다.	코스피는 +1.50% 상승이 아니라 -0.61% 하락해 전망과 2.11%p 차이가 났다. 전일 종가 5,375.36에서 5,385.94로 10.58포인트(+0.20%) 상승 출발했지만, 장 시작 뒤 43.21포인트(-0.80%) 하락해 5,342.73으로 마감했다. 전체 순하락 32.63포인트는 밤사이 상승 10.58포인트를 장중 하락 43.21포인트가 뒤집은 결과다.	핵심 오류는 상승 출발 가능성과 종가 상승 가능성을 충분히 구분하지 못한 점이다. 밤사이 미국 S&P500 +1.31%, 나스닥 +1.60%, 필라델피아 반도체 +5.66%는 상승 출발 기대를 뒷받침했지만 실제 출발 상승은 +0.20%에 그쳤고 이후 -0.80% 하락했다. 전날 +4% 초과 상승 이후 과거 24일의 다음 날 종가 평균은 -1.01%, 장중 평균은 -0.87%, 장중 하락 비율은 67%였다. 따라서 해외시장 강세만으로 종가 상승을 확정하기 어려웠다. 다만 밤 전망 당시 미국 정규장 최종 결과는 확정되지 않았으며, 실제 장중 하락의 직접적인 원인은 가격·수급 자료만으로 확인할 수 없다.
아침에는 코스피 -0.90% 하락을 전망하면서 밤사이 반도체·EWY 급등에도 기존 인버스를 유지했다. 기준 모델의 직전 거래일 입력이 빠져 상승 신호를 신뢰하기 어렵고, 급반등 이후 장중 되돌림 가능성이 남아 있다고 판단했다.	코스피는 -0.61%로 마감해 하락 방향을 맞혔다. 하지만 아침에는 +0.20% 상승 출발했고 장 시작 뒤 -0.80% 하락했다. 기준 모델의 예상 출발은 +2.15%로 실제보다 1.95%p 높았다. 유사 구간 39일의 실제 출발 평균은 +1.72%, 종가 평균은 +1.77%, 종가 상승 비율은 74%였지만 실제 종가는 하락했다.	아침 하락 전망은 전날 +4% 초과 상승 이후 24일의 장중 평균 -0.87%와 실제 -0.80%가 일치하면서 적중했다. 그러나 기준 모델의 예상 출발 +2.15%와 실제 +0.20%의 차이는 컸고, 모델 입력의 전날 코스피 +4.39%도 직전 개장일인 11월 11일이 아닌 11월 10일 값이었다. 이 때문에 모델이 실제 상승 출발의 크기를 과대평가한 원인을 데이터 오류만으로 확정할 수는 없다. 모델의 방향은 상승 출발에 대해서는 맞았지만 종가 하락을 맞힌 것은 아니다. 반대로 아침 하락 전망도 서로 충돌하는 표본 중 24일 통계가 실제와 비슷하게 나타난 것이므로 향후 반복 가능한 우위로 단정할 수 없다.
아침 하락 전망에 맞춰 KODEX 인버스 약 39.1%, 미국달러선물 약 10.5%, 국고채10년 약 9.8%를 유지했다. 인버스가 주식 하락에 대응하고 달러와 채권은 별도의 위험에 대비할 것으로 판단했다.	코스피는 -0.61%, KODEX 인버스는 +0.40%, 미국달러선물은 -0.25%, 국고채10년은 +0.18%로 마감했다. 인버스는 아침 -0.24%로 출발한 뒤 +0.64% 상승했지만, 달러 ETF는 +0.14% 상승 출발한 뒤 -0.40% 하락했다. 국고채 ETF도 +0.24% 상승 출발한 뒤 -0.06% 밀렸다. 계좌 일간 수익률은 +0.15%로 지수 하락을 방어했다.	인버스 선택은 아침 하락 전망과 일치했고 실제 지수 하락에도 수익을 냈다. 따라서 인버스 선택 자체는 실패가 아니다. 다만 달러 ETF는 주식 하락을 자동으로 상쇄하지 못했고, 국고채 ETF의 상승도 제한적이었다. 아침 계획의 롱 0%, 숏 39.1%, 헤지 20.3%, 순노출 -39.1%에서 달러·채권은 하락 방향에 직접 투자한 자산이 아니므로 숏 노출과 합산할 수 없다. 실제 달러 ETF의 부진이 환율과 달러인덱스 중 어느 요인에 의해 발생했는지, 채권의 제한적인 상승이 어떤 금리 변화 때문인지는 데이터로 확인 불가다.
최근 변동성이 큰 시장에서 어젯밤 +1.50%, 아침 -0.90%를 예상했다. 20일 일간 변동성 3.81%와 평균 절대 등락 3.18%를 확인했지만 방향별 기본 전망은 이보다 작게 제시했다.	코스피의 실제 종가 등락은 -0.61%로 밤 예상 절대 등락 1.50%와 아침 예상 절대 등락 0.90%보다 작았다. 하지만 장중 고가 5,458.84와 저가 5,293.05의 차이는 165.79포인트로 시가 대비 약 3.08%였고, 실제 장 시작 뒤 종가까지는 -0.80% 하락했다.	오늘은 예측 절대 폭보다 실제 종가 움직임이 작았으므로 변동폭 과소평가가 재발했다고 볼 수 없다. 오히려 밤 전망은 방향을 틀리면서 예상 절대 폭도 실제보다 0.89%p 컸고, 아침 전망 역시 실제 낙폭보다 0.29%p 컸다. 다만 20일 평균 절대 등락 3.18%, 최근 5일 -5.28%, -6.02%, -0.81%, +4.39%, +2.60%라는 높은 변동성 환경에서 예상 종가의 중심값과 실제 장중 위험 범위를 분리하지 않으면 포지션 위험을 작게 볼 수 있다. 실제 장중 고저 차이가 시가 대비 약 3.08%였다는 점은 종가 변동폭이 작았어도 장중 위험은 작지 않았음을 보여준다.

매매 실행 평가: 오늘 매매 내역에는 09:47, 11:03, 14:03의 장중 점검만 있고 실제 매수·매도 체결은 없다. 세 기록의 pnl과 return_pct도 모두 null이므로 당일 실현손익이나 실현 수익률은 산출할 수 없다. 손절·익절·추가매수 체결이 없었으므로 손절이 너무 촘촘해 손실을 확정했거나 익절이 너무 빨랐다는 근거도 없다. KODEX 인버스의 마감 보유 수익률 -2.95%, 달러 -0.84%, 국고채 -0.10%는 매수 이후 누적 평가수익률이지 오늘의 실현손익이 아니다. 지수는 전일 종가 대비 밤사이 10.58포인트(+0.20%) 상승했지만 장 시작 뒤 43.21포인트(-0.80%) 하락해 최종 32.63포인트(-0.61%) 하락했다. 순하락은 밤사이가 아니라 전부 장중에 발생했으며, 밤사이 상승이 장중 하락의 약 24.5%를 상쇄했다. KODEX 인버스 역시 아침 -0.24% 하락을 장중 +0.64% 상승으로 뒤집었다. 아침 롱 0%, 숏 39.1%, 헤지 20.3%, 순노출 -39.1%는 하락 판단과 일치했으므로 판단과 반대 노출은 아니다. 하락 방향 노출이 작아 지수 움직임의 절반도 벌지 못한 계좌지만, 오늘의 계좌 +0.15%는 인버스 방향 노출과 달러·채권·현금이 섞인 결과다. 하락장 방어가 목적이므로 '맞혔지만 노출 부족'으로 단정하지 않는다. 지수 75% 단순 보유 수익률은 약 -0.46%이며, 계좌는 이를 0.61%p 앞섰다. 09:42 영향도 7의 미국 물가·달러 강세 뉴스 당시 코스피는 +0.56%였고 이후 -1.16% 하락했다. 뉴스만으로 인버스를 추가 매수하거나 기존 인버스를 청산하지 않은 것은 결과적으로 유리했다. 11:00에는 코스피 +0.53%, 기관 -5,132억원·프로그램 -1,916억원, 14:00에는 코스피 -0.57%, 기관 -6,778억원·프로그램 -1,698억원으로 하락 논리를 지지하는 자료가 이어졌으므로 기존 포지션 유지에 합리성이 있었다. 다만 마감 프로그램은 +3,405억원 순매수, 외국인은 +3,699억원 순매수로 집계돼 장중 하락 판단을 지지한 수급이 끝까지 유지된 것은 아니었다. 실제 부분 매도를 하지 않은 효과는 체결 자료가 없어 확정할 수 없다. 마감 현금 40.51%는 아침 계획 약 39.9%와 비슷했고, 하락일에 계좌가 지수보다 0.76%p 나았으므로 현금 비중 판단 오류가 아니다. 월간 계좌 +0.26%, 지수 -6.77%, 지수 75% 단순 보유 대비 +5.34%p라는 성적도 현금 비중을 하루 결과로 고정할 근거가 없음을 보여준다.

반복된 실수: 기존 복기 17건에서 방향성 오판 14회, 변동폭 과소평가 13회, 맞혔지만 노출 부족 6회, 장중 판단 오류 3회, 인버스·ETF 판단 오류 3회가 기록돼 있다. 이번에도 밤 +1.50% 상승 전망이 실제 -0.61% 하락과 반대로 나타나 방향성 오판이 반복됐다. 이번 달 밤 전망 적중률은 1/9에 그친 반면 아침 계획은 5/8로 상대적으로 나았다. 11월 5일과 6일에도 밤 상승 전망이 실제 급락과 반대로 나타났고, 11월 9일에는 밤과 아침 모두 상승 전망을 했다가 실제 하락했으며, 11월 11일에는 밤과 아침 하락 전망이 실제 상승과 반대로 나타났다. 방향을 바꾸는 것 자체보다 표본이 작은 통계와 상충하는 모델 신호를 어떤 근거로 선택하는지가 반복 문제다. 오늘은 아침 하락 방향을 맞혔고 실제 종가 변동폭도 예상보다 작았으므로 변동폭 과소평가나 아침 방향성 오판을 반복 실수로 추가하지 않는다. 또한 지난 11월 11일에는 지수 상승과 외국인·프로그램 매수가 함께 나타났는데도 인버스를 유지했지만, 오늘은 장중 프로그램 매도가 지속되며 하락 전망을 지지했다. 따라서 장중 판단 오류가 같은 방식으로 반복됐다고 단정할 수 없다. 기존 인버스·ETF 판단 오류 3회와 관련해서는 달러·채권의 방어 효과가 제한적이었지만 오늘 인버스가 실제로 상승했고 계좌가 지수보다 나았으므로 새로운 ETF 선택 실패로 분류하지 않는다. 반복 교정의 우선순위는 밤 전망의 낮은 적중률과 장 전 모델 입력 오류, 상충하는 종가·장중 통계의 가중 판단이다. 특히 모델 적중률 4/8, 아침 계획 5/8, 밤 전망 1/9의 차이를 분리해 추적해야 한다.

다음 예측부터 바꿀 규칙: 다음 포트폴리오는 장 전 기준 모델의 직전 거래일 입력 유효성을 먼저 확인하고, 예상 출발 방향과 유사 구간 실제 출발·장중·종가 통계 및 표본 수, 전날 등락 이후의 장중 통계, 20일 변동성을 각각 비교해 방향·예상 폭·확신도를 정한다. 인버스는 실제 매수 이후 남은 하락 기대수익과 변동성 기준 손절 위험 금액으로 평가하고, 달러·채권은 환율·금리 위험과 실제 분산 효과를 독립적으로 검증한다. 장중에는 지수 방향과 외국인·프로그램 수급이 기존 논리를 함께 부정하면 손절가에 도달하지 않았어도 부분 축소를 검토하되, 반대 증거가 약하면 기존 손절·1차 익절·추적 손절을 유지한다. 모든 유지·축소 판단은 점검 시점의 가격·수급·남은 위험을 수치로 기록한다. 현금과 롱·숏 노출은 하루 결과로 고정하지 않고 기준 모델의 신호, 시스템의 최소 투자 조건과 종목별 한도, 이번 달 상승일·하락일 성과를 함께 평가해 조정한다.

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본 글은 개인적인 시장 해석과 모의투자 기록이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.